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　　行业产能过剩，“电解液”老二新宙邦（300037.SZ）近8年来首次业绩下滑。

　　4月1日晚间，新宙邦披露2023年年报，去年实现营业收入约74.84亿元，同比下降22.53%；实现归属于上市公司股东的净利润10.11亿元，同比下降42.50%。

　　新宙邦共有四大主营产品，其中有三大产品去年营收出现下滑。具体来看，以锂电池电解液为主的电池化学品业务实现营业收入50.53亿元，同比下降31.74%，这是电池化学品近十年来首次营收下滑；有机氟化学品业务营业收入为14.25亿元，同比增长21.45%；电容化学品业务实现营业收入6.29亿元，同比下降9.77%；半导体化学品业务实现营业收入3.11亿元，同比下降3.76%。

　　电池化学品是新宙邦营收大头，该产品收入下滑也是导致公司整体业绩下滑的主要原因。2023年，电池化学品占公司总营收盘比重从2022年的77%降至68%；毛利率也大降10个百分点，从26.11%减少至16.11%。

　　“受行业竞争加剧及材料价格波动等因素影响，虽然（电池化学品）销量同比有所上升，但产品销售价格同比大幅下降，销售额同比下降幅度较大，盈利能力有所下降。”新宙邦称。

　　从销量数据来看，2023年新宙邦电池化学品的销售量为21.12万吨奇异果APP官方网站，较2022年销量增加了6.79万吨，但收入同比减少23.5亿元。以此来看，电解液价格在2023年持续大幅下滑。根据披露，2022年，新宙邦电解液价格已从上半年的6.37万元/吨下降下半年的至4.27万元/吨。

　　尽管新宙邦未披露电池化学品2023年的销售价格，但就整个行业来看，电解液行业已经处于底部区间。

　　回顾来看，电解液价格在2019年确认底部后，2020年三季度开始回升，并在2021年四季度到达历史高位，而后的2022年、2023年持续波动下调。数据显示，2023年年初至年末，电解液价格已从5.6万元/吨降至2.25万元/吨，价格下滑约六成。截至2024年3月下旬，电解液价格为2.38万元/吨，快要穿击2万元/吨左右的成本线。

　　在此情况下，新宙邦盈利能力自2022年四季度开始下滑，近5个季度的净利润分别同比下滑为27.94%、52.01%、44.91%、36.04%及32.33%行业新闻。

　　对于业绩下滑原因，新宙邦还提到，2023年，公司新增投产项目较多，且处在产能爬坡期，对公司盈利能力造成了一定影响。

　　2022年，新宙邦发行了19.7亿元的可转债，其中2.6亿元将投入荆门新宙邦“年产28.3万吨锂电池材料项目”，该项目共分为三期建设，其中一期项目建成后可实现年产6万吨锂电池电解液，二期项目建成后可实现年产10.3万吨锂电池电解液。

　　截至目前，一期项目已完成建设。而考虑到当前新能源汽车电池产业链的市场增速较2022年有所放缓，并且荆门新宙邦已具备年产8万吨电池电解液的产能，此产能可满足短期内公司华中区域市场需求奇异果体育官网行业新闻。新宙邦结合市场需求和自身产能情况，决定延期荆门新宙邦二期10.3万吨锂电池电解液产能项目，将达到预定可使用状态日期由2024年末调整为2026年末。

　　截至2023年末，荆门新宙邦“年产28.3万吨锂电池材料项目”累计投入金额仅1303.5万元，投资进度为5.01%。

　　实际上，在行业底部时期，面对产能过剩的情况，电解液企业均选择缩资本开支以放缓产能建设进度。

　　太平洋证券研究院今年2月份发布的电解液行业深度研究报告指出奇异果APP官方网站，回顾上一轮周期，2016年行业需求爆发后，行业开始大规模扩张产能，电解液产能建设周期较短（1年左右），因此行业产能迅速扩张，导致电解液产能过剩，价格及盈利大幅回调。

　　展望这轮周期，电解液企业扩产力度相比上一轮周期更大，2023年电解液产能集中释放，预计2024年行业新增产能建设将开始停滞（即使完成建设也可能是无效产能）。

　　根据高工锂电产业研究院（GGII）数据显示，仅2023年一季度国内电解液规划产能就达164万吨，已超过2023年的全年需求。

　　太平洋证券研究院认为奇异果APP官方网站，2024年全球电动车销量增速将放缓，电解液产能将在2024年出清，电解液价格及盈利也将在2024年下降至底部。